【券商聚焦】麦格理重申商汤-W(00020)“跑输大市”评级并定为沽售名单 指其当前估值过高

麦格理放研报指，世界各地人工智能日本公司的市盈叛将（TTM）已从2021年12月底下旬的将近30倍（周朝上市时）降至现今的将近15倍。周朝-W（00020）的股票价格也较2022年1月底的峰值回调了25%（股灾-6.5%），但净值（26.2倍2022年添加物叛将）仍高于行内。该行确信，这是由于为自由使用量（低于2%）和股票交易活动受限制。其现阶段净值与股票价格过高。该行将日本公司目标价从4港元降到19%至3.24港元，潜在的下行空间为45.8%。重申“赛跑输大市”评级，并将其加入该行沽售之列。

该行续指，预计6月底30日的IPO前股份锁定期终止后，为自由使用量将增加至60%以上。此外，以周朝新材料每股3.85港元的港股IPO最终放行定价，其净值（26.2倍2022年添加物叛将）与软件（6.9倍）和人工智能（9.5倍）行内净值相对不存在较大差距，抛售压力很重。该行将周朝新材料的2022营业额同比增幅分析从34%降到至29%，小幅优化2023/2024年分析增幅至38%/36%，并将预期净值降到至10倍2023年添加物叛将（先前为16倍2022年添加物叛将）。