华西证券：获取亚钾国际增持评级

华西子公司股票控股权有限子公司杨伟,白竣天早先对亚钾亚太地区进行科学研究并发布了科学研究调查报告《重组通过，未来两年碳酸生产量年末超出300万吨/年》，本调查报告对亚钾亚太地区说明了和记标准普尔，当同一时间股价为34.69元。

亚钾亚太地区(000893)

重大事件概述

2022年6同年22日，子公司发布公报，子公司再版控股权及支付现金转售不动产应经中国证监会上市子公司入股重组审核委员会审核无条件通过。

量化判断:

子公司再版控股权及支付现金转售钾盐矿获得证监会通过

子公司计划增发1.11亿股，预期募集款项16.84亿元，并以再版控股权及支付现金方式转售新疆江之源、劲邦劲德、林奇天壬、联创永津、天津赛富、金诚信(603979)、智伟至信合计拥有人的农钾资源56%股权。通过本次交易系统，子公司将赢得与现有东泰矿段相连的彭下-农波矿段优质钾盐矿产，推估碳酸白云石6.77亿吨。

未来两年子公司碳酸生产量年末超出300万吨/年

2021年，子公司对原有生产量碳酸生产量进行了扩产，生产量不断扩大到了100万吨/年。子公司计划重组收购进来的彭下-农波矿段共约有碳酸白云石6.77亿吨，并且区别于200万吨/年的碳酸采矿证。根据公报，子公司预期可选200万吨/年钾盐生生产量力上年融资共约为40.10亿元，建设周期为30个同年。我们预期子公司年末在早先开始新的100万吨/年的碳酸生产量建设，新纪录将在年底同一时间试产，2023年子公司第三个100万吨/年碳酸生产量也年末二期工程建设。

二季子公司经销获利年末持续急剧持续增长

根据公报，子公司4同年当同年（首个满产同年）碳酸年销量为7.93万吨，意味着净利润和经销商业活动收益净额分列1.887亿元和2.07亿元。根据测算，子公司单吨碳酸净利润2380元，急剧少于1季大约1900元/吨的单吨净利润，并且4同年份碳酸年销量也比1季单同年大约年销量5万吨有近60%的持续增长。我们预期子公司5同年和6同年碳酸年销量将少于8万吨，二季总体年销量年末超出24万吨，净利润年末少于5.5亿元。

融资建议

子公司重大重大事件不动产重组获证监会通过，未来两年碳酸生产量年末超出300万吨/年，二季获利年末持续急剧持续增长，延续“和记”标准普尔。我们急剧提高了子公司2022年和2023年的营收由28.00和33.15亿元分别至43.00和57.00亿元，急剧提高2022年和2023年的EPS由2.12元和2.24元至2.64元和3.60元。我们预期2022-2024年，子公司营收分列43.00、57.00、72.20亿元，归母净利润分列20.00、27.22、35.33亿元，EPS分列2.64、3.60、4.67元，相异6同年21日35.85元收盘价，市盈率分列14、10、8倍。

危险性提示

宏观经济危险性，钾肥定价急剧波动、老挝贸易政策变动、项目进度不利于。

子公司股票之猎户座量化机网络根据近三年发布的研报数据量化，东亚同一时间海子公司股票李子卓科学研究员团队对该股科学研究十分深入，近三年分析准确性均值高达92.59%，其分析2022上半年归属于净利润为获利21.08亿，根据现价换算的分析PE为12.48。

最新获利分析明细如下：

该股最近90天内共有8家部门说明了标准普尔，买断标准普尔6家，和记标准普尔2家；过去90天内部门目的均价为42.31。子公司股票之猎户座溢价量化工具说明了，亚钾亚太地区（000893）好子公司标准普尔为2.5猎户座，好定价标准普尔为1.5猎户座，溢价综合标准普尔为2猎户座。(标准普尔范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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