光华股份前十大客户频繁变更，各生产线固定资产投资者差别巨大

浙江新光科技控股权有限日本公司暂时寻求深交所上市，尽管年初刚刚在科创板战中。日本公司拟拟日出版控股权不至少3200万股，募资6.97亿，主要运用于年产12万吨的塑料树脂项目。

新光控股权是一家主要积极参与塑料树脂研发、装配和出货的企业。日本公司塑料树脂商品作为粉末涂料的关键制成品，应运用于公共建筑、生活用品、家电、汽车、高铁、3C等领域。

目从前日本公司的装配线9.9万吨，原计划日本公司装配线曾降至21.9万吨，而目从前企业龙头神剑控股权的装配线也只有22万吨，不得已说日本公司的不来还是挺大的。

从日本公司公开披露的个人信息来看，存在不少问题。

各装配线单吨营业收入企业分野庞大

日本公司目从前有三条装配线，装配线分别为2.4万吨、2.0万吨、5.5万吨。近似于的营业收入为609.04万、2152.67万、2067.55万。也就意味单吨的营业收入企业在253万、1076万、375万。

日本公司也表示装配商品皆为塑料树脂系列商品，虽然装配工艺新标准多种不同，但主要装配工艺流程相似，日本公司塑料树脂商品之间的装配线可以互相调换，可共用装配线。这样就意味装配线的分野很小，那为何营业收入的企业分野如此之大，不禁让人生疑。

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从前十大的商品频密更改

新光控股权在2018年、2019年披露的从前十大的商品信息来看，的商品更改颇为频密。对于塑料企业的臀部企业来说，一般大的商品是相对稳定的。18从前十大的商品大换血，更改了5家，大的商品杰斯月贸易并不需要就退出了。

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2019从前十大的商品更改了3家。18、19年对于从前十大的商品的退出，日本公司皆暗示为的商品需求等因素影响，但这个暗示很难让人信服。

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所得账款余额较大

2018-2020年及2021年1一季度，日本公司所得账款余额分别为24,039.03万元、24,745.71万元、30,954.55万元、29537.49万元，占当期营业收入的比率曾达35.1%、33.5%、36.9%、123.82%。

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随着日本公司出货规模的不断扩大，所得账款有可能还会暂时增加。此外，欧美国家粉末涂料装配商数量一大，普遍经营规模较小，防风险战斗能力较高。如果日本公司对所得账款催收岌岌可危，或下游粉末涂料装配商陷入困境，将导致所得款不能马上转让，进而对日本公司的资产结构、偿债战斗能力及现金流造成了岌岌可危影响。