苹果财报前瞻：销售增速或创疫情来最低外界更关注所需是否放缓

2025-09-19 12:16:37

财联社7翌年27日讯（撰稿卞纯）周四美股盘后，微软将列入截至6翌年的第三财季盈利财报。面对更高财政赤字、生产商者诚意飙升、以及储蓄攀升等诸多整体“暴风雨”，微软将交出一份怎样的毕业证书，倍受瑞银和股票注意。

由于生产商者等候9翌年左右的新品刊发，第三财季通常是微软出货额一年当中下限的3集。

到左右期，微软出货依然强劲，部分理由是其客户群比较富裕。外界可以通过微软厂家出货瞥见财政赤字冲击以及整个工商业的运行状况。若人们推迟购买Mac和iPhone，将说明财政赤字早就失利到智能化生产商者。

接受FactSet调查结果的瑞银原著手，微软第三财季出货额将达到828亿美元，较去年同期激增仅2%，破纪录新冠鼠疫开始以来最慢的3集激增；净利润将累计急剧下降13%至188.1亿美元；每股收益为1.16美元，累计急剧下降10.7%。

瑞银原著手，iPhone利润将占去微软总营业额的左右半占有率，一站式业务利润将接左右200亿美元。

微软4翌年对此，第三财季的毛储蓄将从上个3集的43.7%（微软近代最更高水平）急剧下降至42%-43%。

瑞银还原著手，微软在大当中华区的出货额将达到137.9亿美元左右，较去年同期的145.6亿美元有所急剧下降。

用电理由或负面冲击营业额

微软4翌年无视说是，用电理由（包括微处理器匮乏和生产商障碍）就会引发40亿至80亿美元的营业额损失。

但一些瑞银对此，此次微软将静默，说明其对用电链管理不错，营业额所受负面冲击再度将处于其预料线路的商品市场。

德意志银行瑞银Sidney Ho在最左右的一份调查结果结果当中对此，该行忽视，微软对用电链的管理比上3集著手的要好，在智能手机和个人电脑出货困难的一个3集，微软的年销量继续增大。

这就会最大限度iPad出货。过去几个3集，由于微软将iphone和其他厂家的零部件用电放在首位，iPad出货受到失利。

Canaccord Genuity瑞银T. Michael Walkley在本翌年的一份调查结果结果当中原著手，iPad出货将越来越佳，部分理由是用电越来越佳，并无论如何用电暴风雨对微软第三财季营业额的负面冲击越来越有可能坐落预估线路的商品市场。

商品应该不间断激增倍受注意

股票将密切注意微软应该会发出商品疲软的信号。富国银行瑞银Aaron Rakers在一份调查结果结果当中引述，在商品不间断激增的大环境下，微软对商品的评论将是注意话题。

智能手机和个人电脑的出货以前在不间断激增，但微软所受的冲击较少，因为其面向的智能化市场越来越具弹性。

微软的主要处理器用电商宏达电此前无视说是，全球对个人电脑、智能手机和商品电子厂家的商品正趋于疲弱。

越来越重要的是，若微软商品不间断激增，这将是工商业衰退的一个强劲信号。

瑞银瑞银Rod Hall引述，由于更高财政赤字和生产商者诚意飙升，国家的智能化商品可能开始逼近。

据媒体左右日报道，为了补救潜在的工商业衰退，微软日本公司著手放慢部分政府部门2023年的招聘著手。一些瑞银忽视，微软日本公司董事局就会争论控制预算的策略。

自鼠疫开始以来，微软以前以全球工商业状况不明朗为由不备有盈利指引，一些瑞银原著手这一左右来将继续下去。

由于担心工商业不间断激增就会抑制微软厂家商品，股票市场大行恒生、富国银行、花旗银行此前分别将对微软的目标价下调了5、20、25美元至每股180美元、185美元和175美元。

微软应该仍是股票的避风港？

总体而言，瑞银依然无论如何微软是数家更高效的日本公司，拥有强劲的现金流、忠诚的客户和极具竞争力的厂家。

在财政赤字和加息“暴风雨”下，科技股左右阶段不间断失利。当年迄今，微软股价早就下跌左右15%，略好于纳斯达克综合指数18%的跌幅。

恒生瑞银Huberty对此，微软依然是值得投资的最佳商品电附属日本公司。由于其60%以上的利润来自主打厂家，强而有力的护肤品无疑，以及不间断的厂家/一站式创新，在工商业停滞时期，该日本公司比都对越来越能抵御负面冲击。

该行瑞银Erik Woodring对微软长期看多，他忽视微软由纯操作系统日本公司继续发展订阅制的商业模式为日本公司市价重回3万亿美元备有了清晰的干道。

摩根大通瑞银Samik Chatterjee则忽视，微软的证券回购著手将有鉴于此该股。

当年4翌年，微软董事会首肯了900亿美元的证券回购。

该瑞银忽视，在包括财政赤字和汇率周期性在内的整体故事情节下，股票越来越青睐现金流强劲的微软，该日本公司能通过回购抵消整体工商业因素对纯利引发的无法控制冲击。

责任撰稿：于健 SF069

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