【和昨期货早报】新湖期货-油脂-6月23日

记得，BMD毛棕方向上再度暴跌，9同年合约上升9.77%，报收4498吉里/吨。据统计本周三，马来西亚植物油出口处允许证已给与150万吨，6年初马来西亚200万吨以上的出口处允许申领总量可期。但200万吨出口处并不需要令马来西亚棕油供给压力较难一直减低，胀库内部矛盾不会改变，除非同年出口处250-300万吨以上。目前马棕方向上已经跌去俄乌战争、马来西亚棕油此前出口处限制政策的全部升水。若一直上升，交易系统的将是世界性棕油增产鼎盛时期季、马来西亚苹果去库下半年、旧金山进一步加息下半年。此外，近期油气重挫虽都只拖累牛奶，但POGO价差已-150美元/吨以上，马来西亚棕油生柴商业利润显着提高，生柴价格减免压力急剧下降。厄瓜多尔至少未来60天生柴掺混比例将上调，豆油效益边际将有提高。对标目前基本面，牛奶方向上显得激跌。国内外方面，记得三个牛奶一直重挫，夜盘低开冲击，棕油增仓。国内外基本面没有变化。7同年销往下半年显着减低、8-9同年船期自产还在不间断，国内外植物油近端过剩紧张下半年不间断缓和，棕油期货市场基差一直走弱，现价靠拢期价，豆棕期货市场价差也在进一步修整。国内外豆油供给小增，但中期供给回升势头下半年减缓。近期资金大批撤出，牛奶激下半年暴跌，主要仍是交易系统世界性宏观货币风险及马来西亚出口处减低下半年。短期，等待牛奶市场丧失思考并止跌冲击，关注美豆新作就此总面积及天气变化。系统设计上，踏空者不建议追空，行情总有曲折，反弹做空为宜。